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爱奇艺股票下跌会持续下去吗?

2020-03-17 10:49:13投稿人 : kk围观 : 3 次0 评论
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对于中国流媒体巨头iQiyi(纳斯达克代码:IQ)来说,上市公司的生活一直是过山车。iQiyi股票通常被称为中国网飞。从2018年3月18美元的发行价到2018年6月超过45美元的发行价,网飞表现不错。然后,投资者开始质疑网飞的相对优势:中国流媒体市场快速增长的可持续性和智商商业模式的盈利能力。

随着这些问题变得越来越严重,爱知艺术品的股价也在下跌。不断升级的美中贸易紧张无助于美元大幅反弹,也无助于中国经济增长放缓。

爱知艺术的股价已从2018年6月的逾45美元跌至2019年初的14美元。

此后,爱奇艺股票从大抛售中反弹。如今,爱奇艺股价在20美元左右,但投资者不应该被反弹所愚弄,而要放眼未来。Aiqiyi继续面临巨大的基本挑战。Aiqiyi股票在迎接这些挑战之前不会有意义地攀升。

因此,相对于智商股票的策略非常简单。不要购买智商。请等待并检查一些指标的进度。如果他们进步很大。如果他们没有取得好的进展,他们将远离智商

iQiyi。iQiyi有巨大的增长机会

iQiyi的股票得到iQiyi强劲增长前景的支撑。其核心是中国流媒体市场的爆炸式增长

流媒体处理是全球内容消费的未来。这一趋势在美国已经基本普及,60%的家庭拥有宽带互联网。流媒体的流行率在北方,但这种趋势在中国才刚刚开始出现。流媒体在中国的流行率仍然只有35%左右,并且正在快速上升。此外,因为中国有如此多的互联网用户(互联网用户接近10亿)。流媒体普及率的快速增长推动了流媒体市场的强劲增长。中国流媒体市场已经从2014年的数百万用户增长到去年的2.5亿用户。

鉴于流媒体普及率相对较低,中国经济持续城市化,消费经济数字化,这种增长实际上将持续到2025年。中国的互联网视频服务用户可能达到5亿,与2018年的基数增长率相比,增长了约100%

。爱奇艺是市场之王。它在2018年退出市场,拥有约9000万用户,市场份额约为35%。因此,随着中国流媒体市场在未来几年继续强劲增长,从长远来看,爱奇艺的用户群也将保持不变。这给该公司带来了巨大的增长跑道“面临巨大的挑战”,尽管爱奇艺的股票有强劲的增长前景支持,但它在未来几年也面临同样的强大挑战,这可能会阻碍其长期利润增长“首先,中国的流媒体市场不同于美国,也就是说,在美国,消费者愿意为中国消费者不收取网飞每个用户每月10美元左右的费用的内容付费。与此同时,aiqiyi的月薪约为1.5至2美元,这个数字多年来一直保持中性。因此,尽管智商的用户增长潜力目前非常大,但其收入增长潜力受到价格相对较低的限制。

其次,尽管中国流媒体价格低廉,但是内容制作者的成本并不低。因此,他们的利润率一直并将继续承受巨大压力。在过去两年里,他们的毛利率一直是负数。目前,还不确定他们是否会在“第三季度”转为正数。尽管该公司确实有数字广告业务来帮助增加收入和利润,但随着中国数字广告市场的快速放缓,数字广告业务正在缓慢增长。因此,投资者不能真的依靠数字广告业务为爱奇艺股份节省一天的时间

我对智商的最佳猜测如下:到2025年,中国流媒体市场的用户总数将达到5亿。Aiqiyi的份额将为40%,即大约2亿艘潜艇。每个子项目的平均收入将每年增长10%左右,达到每月3美元,这意味着到2025年,子项目收入将达到72亿美元。其数字广告业务将以年均约15%的复合年增长率增长,这意味着到2025年,其收入将达到约38亿美元,其他收入将达到约20亿美元,使其总收入在2025年达到约130亿美元。

其营业利润率将升至10%,大致相当于网飞的利润率。营业利润将达到13亿美元左右,税后净利润约为10亿美元。假设其远期收益的倍数为20倍,约为成长型股票的平均水平,这相当于iQiyi股票2024年200亿美元估值目标的10%的年折现率。这意味着2019年的估值目标约为124亿美元,在预测中留下15%的误差幅度,这进一步相当于2019年iQiyi股票的公平估值范围,约为100亿至140亿美元。今天的iQiyi股票交易大致在这个范围内。因此,iQiyi的估值似乎是公平的

考虑到这些挑战,iQiyi股票今天的定价似乎是公平的。如果公司在每个用户的平均收入或利润方面取得进展,上述一些挑战将消失,股票将飙升。然而,在此之前,iQiyi的股票最终将受到其基本挑战的限制。

aiqiyi股票的底线不要被网飞的比较愚弄了。iQiyi是另一家公司。每个用户的平均收入几乎相同。可寻址市场更小,收入潜力更小,利润率更低

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